進口鐵礦石價格自7月份以來持續(xù)調(diào)整，自7月初開始的此輪進口鐵礦石價格調(diào)整幅度已超20%，目前大致回落至今年年初水平，而不銹鋼焊管價格7月份以來整體實現(xiàn)一定漲幅。

鐵礦石價格下跌主要原因是國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量壓減落地實施，中鋼協(xié)統(tǒng)計的重點鋼企旬度粗鋼日產(chǎn)環(huán)比呈回落走勢，7月下旬及8月上旬均同比也呈下降趨勢，不銹鋼焊管廠減產(chǎn)使鐵礦石需求走弱，由于我國鐵礦石進口占全球貿(mào)易量的六成以上，國內(nèi)不銹鋼焊管生產(chǎn)收縮給國際鐵礦石供需帶來邊際變化，進而導(dǎo)致進口礦價格的明顯調(diào)整。

海外方面，疫情過后全球經(jīng)濟已經(jīng)歷底部反彈、加速恢復(fù)階段，目前經(jīng)濟復(fù)蘇進入頂部區(qū)域。近兩個月，中物聯(lián)和摩根大通全球制造業(yè)PMI均連續(xù)回落，隨著制造業(yè)擴張放緩，大宗商品需求臨近高點。同時，新興國家連續(xù)加息，美國7月份就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美聯(lián)儲退出寬松的預(yù)期漸強，包括鐵礦石在內(nèi)的大宗商品漲價動能減弱。

成本是影響不銹鋼焊管價格走勢的主要因素之一，長期來看，礦價、不銹鋼焊管價格走勢具有較高的相關(guān)性，鐵礦石價格下跌會使不銹鋼焊管價格的成本支撐轉(zhuǎn)弱，后期會不會引發(fā)鋼價下行，從而出現(xiàn)鋼礦循環(huán)下跌的情形？

鐵礦石價格大幅調(diào)整，但由于煤、焦價格處于高位，不銹鋼焊管生產(chǎn)成本回落幅度相對偏低，隨著不銹鋼焊管價格反彈，主要不銹鋼材品種盈利回升但未達前期高點。

一般情況下，成本下降、生產(chǎn)利潤好轉(zhuǎn)引發(fā)企業(yè)擴大生產(chǎn)，使供需關(guān)系改變，導(dǎo)致產(chǎn)品價格調(diào)整。今年下半年不銹鋼焊管行業(yè)為政策性限產(chǎn)，從目前情況看，減產(chǎn)力度較大，實際執(zhí)行中產(chǎn)量適應(yīng)需求的可能性更大，供應(yīng)大幅超過需求的概率較小。鐵礦石價格回落會使成本支撐轉(zhuǎn)弱，如果繼續(xù)下行，會給不銹鋼焊管價格帶來壓力，由于不銹鋼焊管市場供需格局優(yōu)化，礦價、不銹鋼焊管價格波動幅度或有所不同，鋼、礦價差可能拉大，不銹鋼廠生產(chǎn)盈利預(yù)計能保持較好水平。