“價(jià)格不下來，我就不冬儲(chǔ)”一位鋼貿(mào)人士看著這一波剛剛回落的304不銹鋼管行情又有了“昂首”跡象，不由感嘆道本年冬儲(chǔ)不好做。

每年的12月到1月都是冬儲(chǔ)的窗口期，去年304不銹鋼管價(jià)格通過11月的大跌之后為冬儲(chǔ)贏得了利潤空間，然而本年到現(xiàn)在為止，304不銹鋼管價(jià)格仍然堅(jiān)硬，且?guī)齑嫣嵩缦陆?，大都鋼廠“冬儲(chǔ)”方針沒有出臺(tái)，后市304不銹鋼管價(jià)格何去何從？也給貿(mào)易商的冬儲(chǔ)出了一個(gè)難題。

1.冬儲(chǔ)市場(chǎng)怎么看：

下面是一位鋼廠人士對(duì)本年冬儲(chǔ)的看法：

做冬儲(chǔ)的目的：利息最大化!年前賤價(jià)買入，年后高價(jià)賣出。據(jù)了解，通過近幾年的冬儲(chǔ)操作，感覺相當(dāng)一部分沒有完成利益最大化。隨著春節(jié)臨近，不做冬儲(chǔ)，怕年后提價(jià)。做了冬儲(chǔ)，怕年后落價(jià)。我們處于對(duì)立糾結(jié)中。主張“適量冬儲(chǔ)”這樣我們可以做到進(jìn)退自如，利于操作。

需求思考幾個(gè)問題：

1.運(yùn)距的問題。依據(jù)現(xiàn)在國家嚴(yán)查運(yùn)送超載的問題，還有節(jié)前節(jié)后運(yùn)送車輛是否跟的上，運(yùn)力不足使得回貨周期延長(zhǎng)。

2.節(jié)后廠家復(fù)產(chǎn)，工地開工時(shí)刻節(jié)點(diǎn)？天氣狀況是否利于開工。

3.依據(jù)自己地點(diǎn)不同區(qū)域位置，經(jīng)營鋼材品種，所面臨下流客戶集體批發(fā)還是散銷?來決議量的問題。

4.依據(jù)自己的資金狀況和對(duì)市場(chǎng)的預(yù)判，分批分量冬儲(chǔ)。

與鋼貿(mào)、鋼廠以及行業(yè)研討人士評(píng)論溝通，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在304不銹鋼管市場(chǎng)參與者主要有兩種心態(tài)：

其一，堅(jiān)決不冬儲(chǔ)，一方面考慮現(xiàn)在價(jià)位比較高，不具備冬儲(chǔ)條件；另一方面，即使從前有過賤價(jià)冬儲(chǔ)的情況，但大都也都沒有取得更多的利潤空間。

其二，冬儲(chǔ)志愿不高，但可以依據(jù)價(jià)格來做適當(dāng)冬儲(chǔ)，一起還是要看鋼廠的方針。

而對(duì)于什么價(jià)位合適冬儲(chǔ)，不少貿(mào)易商以為，304不銹鋼管現(xiàn)貨價(jià)格至少低于3700以下才有空間可做。

而對(duì)于期盤冬儲(chǔ)，期貨行業(yè)人士也給出了他們的判斷，以為現(xiàn)在期貨價(jià)格的這一輪沖高，冬儲(chǔ)價(jià)值已經(jīng)下降。

對(duì)于本年冬儲(chǔ)，12月到1月的304不銹鋼管價(jià)格走勢(shì)仍是關(guān)鍵！現(xiàn)在時(shí)機(jī)未到！

2.冬儲(chǔ)還得看價(jià)格：

期貨修正基差持續(xù)上漲，304不銹鋼管現(xiàn)貨跌幅收窄部分上漲

期貨今天沖高回落，最終錄得小幅上漲。質(zhì)料端，鐵礦漲勢(shì)收窄，鐵礦上漲，雙焦有所分解，全體波幅不大。

3.基本面決議304不銹鋼管價(jià)格后市怎樣走

微觀利多 需求存疑

通過11月大漲行情，從微觀影響因素來看全體利多，逆周期調(diào)理持續(xù)加碼，中央政治局會(huì)議定調(diào)2020經(jīng)濟(jì)工作著重方針托底，現(xiàn)在多家組織估計(jì)11月新增信貸較10月顯著上升，且大都專家以為明年貨幣方針逆周期調(diào)理將進(jìn)一步加大。304不銹鋼管市場(chǎng)有望走出前高后低的行情。短期影響因素來看，主要有以下幾點(diǎn)：

①11月CPI漲4.5%，貨幣方針調(diào)控短期有限

依據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局12月10日公布的微觀數(shù)據(jù)，2019年11月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲4.5%，該漲幅也是創(chuàng)下自2012年1月份以來新高。其中豬肉價(jià)格上漲110.2%，影響CPI上漲約2.64個(gè)百分點(diǎn)。雖然現(xiàn)在微觀調(diào)控相對(duì)于操控物價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲更偏重于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)調(diào)理，但CPI接連三個(gè)月漲幅超越3%，且持續(xù)走高勢(shì)必會(huì)影響貨幣方針的調(diào)控空間。

②11月下旬粗鋼產(chǎn)值削減，霧霾天氣各地加大限產(chǎn)

四季度以來，粗鋼產(chǎn)值呈現(xiàn)回落，與環(huán)保限產(chǎn)和去產(chǎn)能有關(guān)，最近北方多地呈現(xiàn)連片空氣污染，各地加強(qiáng)冬天環(huán)保限產(chǎn)，增產(chǎn)空間有所操控，也意味著，短期供給大增的壓力不會(huì)凸顯。建材累庫會(huì)需求一個(gè)進(jìn)程。

③11月挖掘機(jī)銷量同比增長(zhǎng)21.7%

挖掘機(jī)被稱為基建投資晴雨表，有望在2020年第一季度銷量持續(xù)攀升，也意味著基建投資加碼，一季度對(duì)304不銹鋼管價(jià)格有必定支撐。

4.定論：304不銹鋼管價(jià)格上行空間有限，建材后市還會(huì)跌

12月上旬304不銹鋼管價(jià)格走勢(shì)分解顯著。全體來看，11月鋼價(jià)大漲并沒有給12月304不銹鋼管價(jià)格持續(xù)上漲留出更多的空間。微觀全體利好布景下，資金推動(dòng)期貨盤面大幅拉漲，而隨著這一輪基差的修正，后市上漲空間有限。從基本面來看，建材產(chǎn)值庫存雙增，周庫存初次由降轉(zhuǎn)增，意味著供需結(jié)構(gòu)已呈現(xiàn)調(diào)整，現(xiàn)在市場(chǎng)反饋建材庫存量充足，高價(jià)出貨并不順暢，且冬儲(chǔ)志愿不強(qiáng)。