進(jìn)入1月，因?yàn)楹暧^方針利好繼續(xù)開釋，不銹鋼管需求預(yù)期繼續(xù)轉(zhuǎn)好，價(jià)格開端修正。但冬儲(chǔ)預(yù)期偏弱，導(dǎo)致1月合約交割前，不銹鋼管現(xiàn)貨商場(chǎng)冷季價(jià)格的弱勢(shì)對(duì)新主力仍有限制。跟著保價(jià)冬儲(chǔ)的繼續(xù)出臺(tái)及近月交割完畢，獲益于冬天限產(chǎn)偏松，疊加1月資金緊張的緩解，下流需求鋼廠總庫(kù)存累積慢于預(yù)期。但繼續(xù)反彈帶來(lái)的贏利，使得不銹鋼管商場(chǎng)關(guān)于供應(yīng)仍有憂慮。但跟著電弧爐逐漸停產(chǎn)，疊加廢鋼價(jià)格走弱，商場(chǎng)不斷承認(rèn)供應(yīng)下降強(qiáng)于預(yù)期。因?yàn)槿w鋼廠庫(kù)存累積相對(duì)較慢，疊加電弧爐產(chǎn)值弱于預(yù)期，節(jié)前不銹鋼管價(jià)格仍將保持偏強(qiáng)運(yùn)轉(zhuǎn)，但跟著節(jié)前價(jià)格不斷透支節(jié)后需求預(yù)期，價(jià)格上行起伏有限，進(jìn)一步上行需求節(jié)后終端需求強(qiáng)于預(yù)期。

鋼廠庫(kù)存累積較慢

截止1月25日，不銹鋼管最新總庫(kù)存盡管環(huán)比添加起伏超越曩昔5年，但以新年是中心時(shí)點(diǎn)核算，本年不銹鋼管總庫(kù)存僅高于2016年。跟著鋼廠贏利的添加，鋼廠對(duì)價(jià)格控制繼續(xù)增強(qiáng)，同期不銹鋼管鋼廠庫(kù)存低于2016年同期。在全體庫(kù)存對(duì)立累積不及預(yù)期的?狀況下，不銹鋼管價(jià)格呈現(xiàn)大幅跌落的概率較小。

電弧爐供應(yīng)下降超預(yù)期

期貨價(jià)格在1月繼續(xù)反彈。上一年4季度限產(chǎn)與終究產(chǎn)值顯現(xiàn)，供應(yīng)受方針影響較小，而受贏利影響較大，跟著期貨價(jià)格走強(qiáng)，不銹鋼管商場(chǎng)關(guān)于供應(yīng)反彈仍有憂慮。但實(shí)踐因?yàn)槎瑑?chǔ)志愿相對(duì)缺乏，盡管期貨現(xiàn)已開端走遠(yuǎn)月需求預(yù)期，但冷季的不銹鋼管現(xiàn)貨價(jià)格依然低位動(dòng)搖，這也導(dǎo)致本錢偏高的電弧爐供應(yīng)繼續(xù)回落。

從調(diào)研的狀況來(lái)看，此輪電弧爐產(chǎn)能利用率大幅下降是電弧爐節(jié)前放假所造成的，而遍及返工日期在2月19日前后，因而節(jié)前盤面價(jià)格與供應(yīng)，尤其是電弧爐供應(yīng)相關(guān)性較低。換言之，節(jié)前盤面價(jià)格上漲并不能使現(xiàn)已放假的電弧爐企業(yè)，從頭復(fù)工，從頭累積對(duì)立。

全體而言，因?yàn)槿w鋼廠庫(kù)存累積相對(duì)較慢，尤其是鋼廠庫(kù)存依然低位時(shí)，疊加電弧爐供應(yīng)弱于預(yù)期，節(jié)前不銹鋼管價(jià)格仍將保持偏強(qiáng)運(yùn)轉(zhuǎn)，但跟著節(jié)前價(jià)格不斷透支節(jié)后需求預(yù)期，價(jià)格上行起伏有限，進(jìn)一步上行需求節(jié)后終端需求強(qiáng)于預(yù)期，一起在盤面冬儲(chǔ)中間商在不銹鋼管價(jià)格相對(duì)高位也存在必定的獲利止盈需求。