觀念一
期貨11月全體看漲,理由:
1、304不銹鋼無縫管庫存堅持低位。假如后期環(huán)保加強或需求不錯,庫存繼續(xù)下降,缺貨問題加重,期貨將再次獲得上行動能;即便304不銹鋼無縫管庫存有小幅度的上升,只需幅度不大,也將給期貨提供支撐。
2、11月304不銹鋼無縫管需求端將堅持穩(wěn)健。11月上半月工地仍處于趕工旺季,下半月仍有年底沖刺的動力,需求不會太差,實際上,只需不下雨、不下雪、資金到位,單純的降溫對施工影響有限。由于第三季度經(jīng)濟增速弱于預期,國家對穩(wěn)出資十分重視,后期貨幣方針、財政方針將愈加活躍,對年底基建相關出資構成利好。
3、304不銹鋼無縫管供應端來看,鋼廠在高贏利刺激下出產(chǎn)活躍性高企,在噸鋼贏利超1000的狀況下,鋼廠產(chǎn)值現(xiàn)已是天花板了,方針限產(chǎn)份額松動,很多人以為利空,但限產(chǎn)力度并未大幅放寬,唐山和華東主導鋼廠正在或行將進入不同程度限產(chǎn),11月份供應緊縮力度將較10月份加強。據(jù)傳沙鋼、永鋼均收到政府限產(chǎn)文件,11月份可能會限產(chǎn)50%,假如限產(chǎn)力度顯著增強,在需求穩(wěn)健的狀況下,304不銹鋼無縫管價格存在大幅上行可能。
4、高貼水對期貨利多。后期修正貼水的方式,要么是304不銹鋼無縫管現(xiàn)貨快速跌落,要么是期貨上行,相比較之下,通過前面的剖析可知,11月份期貨上行來修正基差的可能性更大。
5、目前宏觀方針利好添加,鋼廠紛繁挺價,質料重心不斷上移,11月份進入取暖季,對動力煤需求添加,焦炭方針性限產(chǎn)力度仍較強,山西提出環(huán)保特別排放限值不達標焦化企業(yè)將被停產(chǎn),以上均對期貨構成利好。
觀念二
期貨12月看跌,理由:
1、12月份304不銹鋼無縫管需求將加速萎縮,不論限產(chǎn)力度會不會放松,需求減弱后,鋼廠庫存將逐漸進入上升周期,鋼廠挺價的態(tài)度也將放松。并且,年底貿(mào)易商及鋼廠都有甩貨回款的志愿,304不銹鋼無縫管價格易跌難漲。
2、北京時刻12月20日清晨3點,美聯(lián)儲將發(fā)布FOMC利率決議計劃,目前商場預期加息25個基點的概率為75%-80%,假如標普500指數(shù)進一步跌落約13%,美聯(lián)儲可能會暫停加息,但總體上12月加息的可能性仍是十分高的。
3、12月份是年底及季度末,304不銹鋼無縫管商場資金壓力將上升,特別是本年股市大幅跌落,年底股票質押到期及美聯(lián)儲加息都將加大商場流動性危險。
4、商場對下一年經(jīng)濟的預期欠佳,并且,304不銹鋼無縫管價格處于高位,本年12月到下一年1月份,商家冬儲的志愿將較去年大大降低,對304不銹鋼無縫管價格來說較為利空。
近兩年12月份美聯(lián)儲加息對期貨的影響:
1、在這次加息出臺的時分,國內(nèi)京津冀魯豫等20余省市將同步發(fā)動赤色預警,國家治理污染辦法不斷晉級,環(huán)保部派出13個督查組履行履行力度。受此影響,邯鄲、河北、山東、山西、河南等地均有廠家出產(chǎn)受限,個別電爐廠有拉閘限電狀況,現(xiàn)貨商場心態(tài)再次走強,鋼廠更是力挺廠價;另一方面,中頻爐出產(chǎn)受限導致304不銹鋼無縫管商場部分小廠資源不多,大廠標準也多有不齊,全體庫存壓力不大。
不過,在這次美聯(lián)儲加息之后,期貨下挫,沖擊商場決心,現(xiàn)貨承壓連續(xù)下挫,特別是在12月末、及季度末,資金回籠操作占主導,且跟著空氣質量好轉,多地免除赤色一級呼應,停止履行相關工業(yè)的停限產(chǎn)辦法,部分鋼企預備復產(chǎn),而冷季特征益發(fā)顯著,304不銹鋼無縫管市價跌勢加重,商家虧本加重。到12月底的時分市價仍處高位,沒有到達商家心理價位,故冬儲志愿均不強,挑選觀望為主,雖北方大都商場再次發(fā)動赤色預警,但商場習以為常,提振奮用不大。直到進入了2017年1月初,304不銹鋼無縫管商場資金壓力逐漸緩解,沙鋼平盤挺價,商家虧本不肯低出,方針再次“出手救市”,主要是完全出清“地條鋼”等落后產(chǎn)能,并要求在6月30日前悉數(shù)撤銷,期貨及現(xiàn)貨商場一起受之帶動,304不銹鋼無縫管價活躍上調,帶動一批冬儲操作。這樣期貨才止跌轉漲了。
總結:這次加息出臺的時分,國內(nèi)304不銹鋼無縫管基本面良好,并沒有出現(xiàn)清楚明了的利空,但是卻存在一些潛在的利空要素:1、價格通過2016年一年的拉漲,現(xiàn)已處于高位,商場有恐高心情;2、12月份是年底及季度末,且當年的新年較早,在2017年1月28日就是新年,商場全體資金壓力,以及304不銹鋼無縫管職業(yè)回籠資金的壓力跟著時刻拖延,將越來越大;3、12月份處于冷季,價格高位下,商家冬儲志愿不強??梢哉f,這次加息充當了“催化劑”的效果,逐漸引爆了這些利空。
2、這次加息出臺的時分,北方依然大規(guī)模限產(chǎn),且部分地區(qū)缺標準晉級,導致304不銹鋼無縫管商場庫存和資源仍偏緊,鋼廠挺價志愿稠密。不過,北方需求下降顯著,跟著氣溫的進一步下降,工地施工條件不足,需求將越發(fā)低迷;資金面,跟著年底接近,貿(mào)易商面對還款壓力,資金面壓力趨緊,商場低出增多;資源流轉速度加速,不利于304不銹鋼無縫管市價企穩(wěn);成品材商場庫存后來逐漸添加,各資源將相繼到貨;到了2018年1月份,各地雨雪氣候阻止成交開釋,各鋼企無法下調降低危險,跟著南北價差擴展,北方資源很多南下,導致華南跌勢擴大;到了1月中旬,304不銹鋼無縫管社會庫存和廠庫連續(xù)增倉態(tài)勢,供應壓力趨增。直到到了1月15日,部分冬儲操作漸顯,全體出貨有所好轉,1月20日價格才再度走強。
總結:這次加息的時分,正好是“年底”加“冷季”,資金壓力、需求轉弱催動304不銹鋼無縫管價格走弱,
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