本周央行連續(xù)第二周向市場(chǎng)投放資金，額度為670億元。業(yè)界專家稱，從近期決策層的表態(tài)和公開市場(chǎng)操作的情況看，貨幣政策數(shù)量寬松的態(tài)勢(shì)已經(jīng)形成，未來(lái)央行將持續(xù)向市場(chǎng)投放資金，以保持流動(dòng)性的適度寬松。由于12月份到期央票數(shù)量較少，故不排除央行屆時(shí)進(jìn)行逆回購(gòu)操作的可能。

11月10日，央行以價(jià)格招標(biāo)方式同時(shí)發(fā)行第八十七期央票，本期3個(gè)月期央票的參考收益率繼續(xù)持平于3.1618%，價(jià)格持平于99.22元；當(dāng)日沒(méi)有正回購(gòu)操作。

目前資金面情況的改善比較明顯，回購(gòu)利率還保持在比較低的位置。中債收益率曲線顯示，二級(jí)市場(chǎng)3個(gè)月期央票收益率為3.17%。

“目前一、二級(jí)市場(chǎng)3個(gè)月期央票收益率基本看齊，顯示發(fā)行利率得到市場(chǎng)認(rèn)可?！币患覈?guó)有商業(yè)銀行的交易員稱，周二1年期央票利率下調(diào)應(yīng)是央行被動(dòng)所為，目前價(jià)格工具不具備使用的條件，滿足經(jīng)濟(jì)需求就要保持?jǐn)?shù)量上的相對(duì)寬松。現(xiàn)在無(wú)論是從信貸還是銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性層面都處于相對(duì)寬松狀態(tài)。

昨日，市場(chǎng)資金面情況較為寬松，除了隔夜、1個(gè)月和6個(gè)月Shibor小幅上漲外，其他各期限Shibor均呈下降態(tài)勢(shì)，整體波動(dòng)幅度不大，較為穩(wěn)定。其中，當(dāng)日跌幅最大的品種為1周Shibor，該品種下降4.16個(gè)基點(diǎn)至3.4767%。

分析人士認(rèn)為，通脹持續(xù)回落為貨幣政策預(yù)微調(diào)掃清道路，但目前政策全面轉(zhuǎn)向尚無(wú)基礎(chǔ)，1年期央票發(fā)行利率下調(diào)并不等于降息在即，未來(lái)數(shù)量型政策工具尤其是公開市場(chǎng)將成為央行保持?jǐn)?shù)量寬松的重要手段。

第一創(chuàng)業(yè)證券研究所副所長(zhǎng)王皓宇認(rèn)為，隨著物價(jià)不斷回落，政策在逐漸放松，主要依靠數(shù)量型調(diào)整，微觀主體將得到資金支持。

央行貨幣政策委員李稻葵也于日前表示，目前貨幣政策大方向上應(yīng)維持格局不變，短期貨幣政策不宜放松。

“未來(lái)流動(dòng)性的調(diào)控將可能更倚重公開市場(chǎng)操作，預(yù)計(jì)以凈投放為主。”上述交易員稱，但12月份央票到期量銳減，為保持流動(dòng)性的適度寬松，3年期央票或繼續(xù)暫停發(fā)行，逆回購(gòu)操作也是有可能的。

央行本周二發(fā)行了100億元1年期央票，發(fā)行價(jià)96.55元，對(duì)應(yīng)收益率3.5733%，較上周下行1.07個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)進(jìn)行的300億元28天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于2.80%。照此計(jì)算，本周央行公開市場(chǎng)操作向市場(chǎng)凈投放資金670億元，為連續(xù)第二周凈投放資金。央行連續(xù)兩周共計(jì)凈投放資金1630億元。

央行上周通過(guò)公開市場(chǎng)凈投放資金960億元，扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)三周的凈回籠局面。該投放量也創(chuàng)下今年9月中旬以來(lái)最大單周凈投放規(guī)模。