新年后的不銹鋼焊管商場(chǎng)，先是小幅沖高，隨后在各種“意外”的利空影響下大幅回落，3月末在“供需不對(duì)稱發(fā)力的影響下，跟著不銹鋼焊管需求的逐漸放量”，走出極度失望下強(qiáng)勢(shì)反彈的態(tài)勢(shì)，盡管期間跌幅超過(guò)預(yù)期，但走勢(shì)根本符合“反彈仍是勢(shì)不可擋”的預(yù)期。展望4月不銹鋼焊管商場(chǎng)，有望保持震動(dòng)上行的運(yùn)轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)。

4月繼續(xù)反彈的首要要素是需求有望超常規(guī)發(fā)力，不銹鋼焊管需求的力度，決議反彈的高度。

首要，新年前后不銹鋼焊管的需求被遍及低估，限制了價(jià)格。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局以及海關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算可知，1-2月國(guó)內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)同比增長(zhǎng)了10.1%，這是在冷冬、取暖季部分區(qū)域約束開(kāi)工的背景下的體現(xiàn)。

其次，不銹鋼焊管需求將以史無(wú)前例的力度發(fā)動(dòng)并引發(fā)反彈。節(jié)后不銹鋼渠道和企業(yè)成交陰歷日均成交同比增加。

再有，較高的需求水平有望繼續(xù)一段時(shí)間。而4月東北、西北連續(xù)有新開(kāi)工，特別是還要疊加取暖季、冷冬以及兩會(huì)限制的需求開(kāi)釋，未來(lái)一段時(shí)間，不銹鋼焊管需求的彈性比較大，且有必定的耐性。

我們可能還依稀記得，上一年4月下旬237家企業(yè)日均成交上升至20萬(wàn)噸或以上，引發(fā)不銹鋼焊管價(jià)格的反彈。

4月繼續(xù)反彈的非必須要素是不銹鋼焊管供應(yīng)彈性低于預(yù)期

首要，未來(lái)，因?yàn)楹悺⑻粕降壤^續(xù)施行錯(cuò)峰出產(chǎn)，乃至連2+26以外的部分區(qū)域，比方安徽的馬鋼等，也階段性限產(chǎn)。環(huán)保高壓態(tài)勢(shì)難改，不銹鋼焊管供應(yīng)開(kāi)釋有限。

其次，一些企業(yè)長(zhǎng)時(shí)間滿負(fù)荷出產(chǎn)，本來(lái)有方案4月有部分檢修，加上3月上中旬不銹鋼焊管價(jià)格的繼續(xù)大幅下跌，使得4月檢修企業(yè)增多，這樣的話，將呈現(xiàn)歷史上罕見(jiàn)的旺季檢修的狀況。

再有，部分電爐企業(yè)虧本，也迫使電爐鋼的出產(chǎn)積極性有所降低，在不銹鋼焊管價(jià)格沒(méi)有反彈至成本附近或以上，少量企業(yè)的供應(yīng)會(huì)受到必定的影響。即使是高爐企業(yè)，因?yàn)橛嗨较陆担糠謨?nèi)陸企業(yè)也陷入了虧本，然后降低了產(chǎn)出率，從一些中品礦乃至低品礦的銷路好轉(zhuǎn)就可以看出，有些企業(yè)增加廢料的份額也有所下降。表外的供應(yīng)也同比明顯削減。

分析師稱，未來(lái)跟著不銹鋼焊管供需不對(duì)稱發(fā)力，庫(kù)存將呈現(xiàn)快速大幅下降。不銹鋼期貨以及原燃料價(jià)格有了較充沛的調(diào)整，一旦反彈，有望構(gòu)成共振。

首要的利空要素盡管根本消化結(jié)束，但還有幾點(diǎn)值得重視：因?yàn)楸灸晔潜硗廪D(zhuǎn)表內(nèi)力度最大的一年，不銹鋼焊管高產(chǎn)出以及高庫(kù)存或許是常態(tài)，做空力氣不可小看。再加上本年中央三大任務(wù)之一是去杠桿，要密切重視流動(dòng)性對(duì)基建構(gòu)成的壓力。還有迎風(fēng)作案的“地條鋼”帶來(lái)的供應(yīng)，更是不容忽視。這些要素，可能會(huì)對(duì)不銹鋼焊管價(jià)格構(gòu)成壓力。

總歸，4月不銹鋼焊管商場(chǎng)，跟著利空出盡，供需不對(duì)等發(fā)力，不銹鋼焊管價(jià)格有望走出震動(dòng)上行的態(tài)勢(shì)。