期貨價(jià)格自3月初以來大幅跌落，上星期有所企穩(wěn)回升。剖析人士指出，庫(kù)存高企是3月份TP304不銹鋼無縫管價(jià)格持續(xù)跌落的首要推手，進(jìn)入二季度，商場(chǎng)焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向鋼廠限產(chǎn)力度及其庫(kù)存改變狀況，預(yù)計(jì)后市TP304不銹鋼無縫管全體行情仍將偏空，但不乏階段性多頭時(shí)機(jī)。

商場(chǎng)焦點(diǎn)從庫(kù)存轉(zhuǎn)移到限產(chǎn)

金三銀四，3月份是傳統(tǒng)的TP304不銹鋼無縫管需求旺季，而鋼價(jià)一跌再跌。庫(kù)存壓力短期持續(xù)影響TP304不銹鋼無縫管商場(chǎng)。

3月份TP304不銹鋼無縫管商場(chǎng)的注意力首要會(huì)集在庫(kù)存上，盡管有限產(chǎn)音訊起到短期的提振，但需求發(fā)動(dòng)緩慢，基本面比較糟糕，TP304不銹鋼無縫管價(jià)格偏弱實(shí)屬正常。后期鋼市焦點(diǎn)將逐步轉(zhuǎn)移到鋼廠的限產(chǎn)力度方面。

現(xiàn)在有限產(chǎn)音訊的僅限于河北、河南、山東等鋼廠比較會(huì)集的當(dāng)?shù)兀F(xiàn)在來看河北最為嚴(yán)厲；相較于3月15日之前、限產(chǎn)辦法針對(duì)悉數(shù)供暖區(qū)的供暖季，明顯，限產(chǎn)局勢(shì)寬松不少，后期TP304不銹鋼無縫管產(chǎn)值必定會(huì)比供暖季高。短期來看，TP304不銹鋼無縫管期價(jià)走勢(shì)暫時(shí)略顯達(dá)觀。

重視鋼廠庫(kù)存改變狀況

后期走勢(shì)的承認(rèn)，需要看鋼廠情緒。由于現(xiàn)在TP304不銹鋼無縫管庫(kù)存壓力仍舊較大，旺季需求布景下鋼廠庫(kù)存降幅較慢。照這種速度來看，即便鋼廠不復(fù)產(chǎn)，后期TP304不銹鋼無縫管庫(kù)存壓力仍然很大，更何況產(chǎn)值方面呈現(xiàn)開釋。即便現(xiàn)在產(chǎn)值和需求可以到達(dá)平衡，在當(dāng)時(shí)庫(kù)存壓力下，TP304不銹鋼無縫管價(jià)格還是很難有好的體現(xiàn)。

剖析指出，未來實(shí)時(shí)的氣候狀況或成為鋼廠出產(chǎn)力度的方向標(biāo)。近期而言，盡管高庫(kù)存仍然制約期價(jià)走勢(shì)，不過跟著氣候惡化，武安等區(qū)域環(huán)保限產(chǎn)起伏加大，TP304不銹鋼無縫管供給端潛在利好對(duì)盤面構(gòu)成一定支撐。

2018年上半年，TP304不銹鋼無縫管商場(chǎng)窘境重重，后期首要看鋼廠心境。全體行情或仍將以下探為主，假如期貨呈現(xiàn)較好體現(xiàn)，短期TP304不銹鋼無縫管現(xiàn)貨拉漲行情仍可期，全體震動(dòng)格式不免。

下流種類方面，焦炭、焦煤方面，鋼廠復(fù)產(chǎn)對(duì)原材料種類全體構(gòu)成支撐，不過焦炭庫(kù)存壓力相對(duì)較大，焦化廠高開工率也對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力，焦煤庫(kù)存并無明顯累積，期價(jià)下方空間相對(duì)有限。鐵礦石方面，本輪礦價(jià)跌幅較大，調(diào)整現(xiàn)已較為充沛，后期跟著鋼廠復(fù)產(chǎn)、補(bǔ)庫(kù)需求開釋，期價(jià)震動(dòng)筑底之后走強(qiáng)的可能性開始增大。操作上，建議短期以張望為主，鐵礦石、焦煤期貨低位多單輕倉(cāng)持有。

對(duì)應(yīng)股票投資方面，3月-5月TP304不銹鋼無縫管行業(yè)主動(dòng)去庫(kù)存階段價(jià)格將震動(dòng)偏弱，5月之后跟著庫(kù)存消化，供需會(huì)回到緊平衡，TP304不銹鋼無縫管價(jià)格和盈余會(huì)有向上空間，帶來估值修復(fù)行情。