上周，304不銹鋼無縫管價格大幅下跌甚至跌破去年12月初以來的盤整區(qū)間，庫存壓制304不銹鋼無縫管價格大幅下行，對于上周價格走勢，許多現(xiàn)貨人士表示遺憾。

2月份304不銹鋼無縫管價格提前拉漲，漲幅迅速，很多節(jié)前存貨還沒來得及出貨，尤其是大部分人的心態(tài)是3月份繼續(xù)看漲，所以在這輪下跌中不斷錯過出貨機(jī)會。

盤面顯示，3月份以來，304不銹鋼無縫管價格開始走低，但屢屢出現(xiàn)止跌拉漲情形。市場"炒漲"心態(tài)蠢蠢欲動，而妨礙拉漲的主要因素卻很顯眼，那便是304不銹鋼無縫管庫存創(chuàng)新高，需求啟動較慢。

庫存是近期304不銹鋼無縫管市場心態(tài)轉(zhuǎn)空的焦點。2月下旬開始，304不銹鋼無縫管市場庫存壓力逐漸增加，目前已是近兩年新高水平。從細(xì)分市場來看，這一特點或許比總量增幅更加明顯。按照往年需求比較好的季節(jié)來算，至少需要三個月沒有任何貨源補(bǔ)充，才能回歸正常庫存水平。華南304不銹鋼無縫管市場價格壓力較大，后期北方資源再無借口南下了。

304不銹鋼無縫管社會庫存不降反增，顛覆了市場對于庫存的預(yù)期。前期市場普遍認(rèn)為庫存過高是正常的季節(jié)性現(xiàn)象，隨著元宵節(jié)結(jié)束，工地復(fù)工潮將會帶動庫存快速消化，而現(xiàn)實是元宵節(jié)過去一周，庫存并未下降，反映304不銹鋼無縫管終端需求大幅不及預(yù)期。

當(dāng)前304不銹鋼無縫管價格弱勢的主要因素，一是2月份超漲，二是庫存積累壓力較大，三是需求啟動較慢，但這些都會隨著時間的推移逐漸好轉(zhuǎn)。預(yù)計3月份鋼價仍有拉漲機(jī)會，也可能比預(yù)期稍微晚一點，但終究不能辜負(fù)了這個旺季。

展望后市，考慮到北方部分地區(qū)工地開工緩慢，需求較往年推遲半個月，或會在3月下旬大面積開工。短期來看，304不銹鋼無縫管弱勢局面較難改變，需重點關(guān)注本周庫存及開工率。投資方面，建議觀望為主。

目前，節(jié)后開工剛剛啟動，304不銹鋼無縫管需求要逐步放出，目前304不銹鋼無縫管價格上漲主要是鋼廠庫存不高，同時鋼貿(mào)商也在支撐，但成交量較少，參考意義不大。庫存連續(xù)快速攀升表明目前市場樂觀情緒高漲，但對后續(xù)的304不銹鋼無縫管價格也產(chǎn)生較大的壓力，未來一段時間要看下游需求情況，預(yù)計304不銹鋼無縫管價格將高位緩降。基于估值、業(yè)績和304不銹鋼無縫管價格的研判，自年初一直堅定提出這波行情大概率會持續(xù)到2月底，目前已進(jìn)入階段敏感期，庫存、復(fù)產(chǎn)和開工需求情況共同決定304不銹鋼無縫管行業(yè)行情的階段持續(xù)性。