根本面，下流需求持續(xù)削弱，304不銹鋼管社會庫存和鋼廠庫存呈現(xiàn)添加。贏利影響下，長流程鋼廠彌補短流程鋼廠產(chǎn)值缺口，冬天總產(chǎn)值偏高運轉(zhuǎn)。鋼廠迫于現(xiàn)金流壓力，被逼降價出貨，304不銹鋼管商場心態(tài)失望。區(qū)域間價差大幅收窄，北材南下后期大幅減量。期現(xiàn)價差顯著收窄，鋼廠贏利大幅緊縮。出口價格優(yōu)勢顯著，后期訂單存在確保。

1、現(xiàn)在下流需求契合季節(jié)性特征，考慮到冬天北方施工受限，304不銹鋼管庫存添加完全契合正常規(guī)律。但一起應(yīng)該看到，庫存增幅較往年同比略為偏高，首要在于304不銹鋼管商場供給減量不及預(yù)期，冬天期間庫存添加的快慢關(guān)于價格無肯定影響。

2、因為前期價格偏高，長短流程贏利狀況較好，這使得鋼廠生產(chǎn)積極性高，同比高于去年同期。但一起應(yīng)該看到，本輪304不銹鋼管現(xiàn)貨價格的快速跌落已跌破大都電爐廠本錢，冬天304不銹鋼管產(chǎn)值可能維持高位但仍存在較大不確定性，后期西北、山東、華東部分鋼廠仍有檢修方案。

3、本輪304不銹鋼管降價前期受需求影響較大，后期首要因鋼廠下調(diào)價格。因為商家訂購消沉，南北價差收窄導(dǎo)致南下資源受阻，鋼廠被逼降價回款，304不銹鋼管商場大都商家持抄底心態(tài)砸價出貨，通過兩輪抄底之后心態(tài)全體轉(zhuǎn)為失望。但就個人了解，從現(xiàn)在至正月十五僅45天左右，后期不管304不銹鋼管價格凹凸商家都將進行冬儲補庫，鋼廠資金方面會顯著緩解。

4、據(jù)對北材南下數(shù)據(jù)的長期盯梢，因為后期華東、華南價格的快速回落，北方資源實踐投放量后期將呈現(xiàn)大幅減量。從現(xiàn)在北方港口狀況看，304不銹鋼管庫存壓港狀況較前期有顯著緩解，首要在于近期集港資源大幅削減，估計現(xiàn)有港口庫存春節(jié)前后將悉數(shù)發(fā)完。

5、從數(shù)據(jù)來看，期現(xiàn)價格由前期的大幅貼水轉(zhuǎn)為單個城市期貨升水現(xiàn)貨，304不銹鋼管現(xiàn)貨價格超跌的痕跡較為顯著。

6、從鋼廠出口狀況來看，前期國內(nèi)304不銹鋼管出口價格偏高，國內(nèi)鋼廠根本無接單，現(xiàn)在國內(nèi)出口價已跌破大都東南亞國家，出口優(yōu)勢再次顯著，近期新增出口接單狀況較前期有顯著好轉(zhuǎn)。

不銹鋼現(xiàn)貨超市網(wǎng)分析師觀念：

1、304不銹鋼管現(xiàn)貨價格支撐較強，底部根本能夠承認

從現(xiàn)在國內(nèi)大都商場現(xiàn)貨來看，現(xiàn)在304不銹鋼管價格已跌至大都商家冬儲心里預(yù)期。從冬儲簽訂合同-打款-鋼廠生產(chǎn)-發(fā)運-入庫的節(jié)奏來看，近期維持3-5天左右，后期集中訂購后發(fā)運周期將被延長，冬儲方案或?qū)⑷狈Α?/p>

2、鋼廠資金壓力減輕，商場決心逐漸康復(fù)

從現(xiàn)在鋼廠來看，跟著冬儲的深化，部分后期訂單連續(xù)售出，后期資金壓力會顯著緩解，部分鋼廠可考慮托盤自儲的形式。經(jīng)銷商方面來看，已然大都有冬儲方案，即可標(biāo)明看好節(jié)后304不銹鋼管商場需求，短期砸價僅為壓低訂購本錢的行為罷了。

3、南邊304不銹鋼管價格首先反彈，供給削減成為主因

南北價差收窄導(dǎo)致南下資源削減，節(jié)后304不銹鋼管到貨量較往年比較還將削減，北方冬儲的進行關(guān)于南下資源分流影響顯著，華南、華東商場均存在超跌反彈的可能。

4、節(jié)后304不銹鋼管需求能夠康復(fù)，新老工地全體復(fù)工

考慮到本年受環(huán)保監(jiān)察影響，前期北京、天津、河北、河南、山西等北方地區(qū)部分工程均提早停工，這使得部分前期項目未按進度竣工?？紤]到春季正常工程開工需求用量，不掃除2018年后新老工地全體開工的可能，關(guān)于304不銹鋼管現(xiàn)貨價格支撐顯著。

5、304不銹鋼管現(xiàn)貨體現(xiàn)強于期貨，節(jié)后聯(lián)動共振向上

從期貨視點考慮，盤面貼水起伏較前期比較大幅收窄，即使短期304不銹鋼管現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)小幅上升，盤面很難呈現(xiàn)修正貼水的可能。別的，多頭手中籌碼本錢相對偏高，若無法將本錢壓低，則無法確保春季上漲的贏利空間，考慮到資金關(guān)于庫存/產(chǎn)值數(shù)據(jù)較為靈敏，不掃除正月十五之前鎮(zhèn)壓盤面抄底做多的可能，后期在304不銹鋼管現(xiàn)貨價格的拉動下全體上行。