受不銹鋼焊管庫存數(shù)據(jù)拐點出現(xiàn)以及11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱影響，期價弱勢震動，連續(xù)深貼水情況。出于對下一年消費旺季的看多預期，期價很難大幅跌落，下方空間有限。

限產(chǎn)至今，不銹鋼焊管供需結構出現(xiàn)了一些比較顯著的改變。從11月初需求冷季不淡和供給大幅減少，導致不銹鋼焊管價格因為超季節(jié)性去庫存而大漲，到其時因為冬儲累庫周期中庫存增量低于同期，而對價格發(fā)生強支撐，疊加對下一年開春后消費增加的預期，不銹鋼焊管社會庫存的增加空間反映其供需結構在未來量價一起作用下帶來的調整空間。這一庫存水平為2009年同期以來的最低值，但不銹鋼焊管價格顯然無法和其時的價格比較，從庫存和價格的配比程度來看，期價易漲難跌。

繼11月中旬，“2+26”城市進入正式限產(chǎn)以來，高爐產(chǎn)能利用率繼續(xù)走低。到12月24日，全國高爐開工率限產(chǎn)以來首周環(huán)比上漲，標明產(chǎn)能下降告一段落，不銹鋼焊管供給邊沿緩慢增加以滿意冬儲補庫的需求。而較為滯后的粗鋼日均產(chǎn)值，到12月上旬仍然在下降，現(xiàn)在回落至近幾年來的歷史均值鄰近。跟著限產(chǎn)周期的完畢，在如此高贏利的影響下，高爐開工率將會敏捷回升，從而提振上游原材料的價格。從現(xiàn)階段的供需情況來看，平穩(wěn)的消費和歷史性的低水平庫存，令供給的增加預期對不銹鋼焊管價格構成的壓力有限。

現(xiàn)階段焦化贏利改善，焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性上升。到12月22日，主要焦炭貯存港口天津港焦炭庫存為85萬噸，是2011年以來的最低值，國內(nèi)大中型鋼廠焦炭均勻庫存可用天數(shù)為12天。鋼廠高贏利逐漸向上游讓渡，不銹鋼焊管產(chǎn)業(yè)鏈贏利分配向上游傳導的情況還將繼續(xù)。