11月中旬全國TP316L

十月以來期價轟動偏強工作，近期主力移倉五月，期價現(xiàn)沖高回落走勢，流通商場304不銹鋼管庫存持續(xù)處于去化進程，冬儲情況較難出現(xiàn)，下賤需求明顯張望，鋼廠盈利再創(chuàng)新高，但開工率在限產(chǎn)政策束縛下有望進一步走低，304不銹鋼管供需雙弱格局有望連續(xù)，限產(chǎn)的逐步落地使得供給端下滑成為實踐，需求端逐步進入傳統(tǒng)冷季，正本受限的需求進一步下滑的空間較小，在限產(chǎn)的前兩個月大概率出現(xiàn)供給緊缺超出需求下滑現(xiàn)象。

現(xiàn)在各地限產(chǎn)產(chǎn)量底子符合預(yù)期，跟著方法不斷清楚，期價大概率出現(xiàn)出與十月相似的寬幅轟動行情，突破區(qū)間難度很大，跟著鋼廠獲利持續(xù)沖高，鋼礦比持續(xù)大幅上升，在限產(chǎn)現(xiàn)已被304不銹鋼管商場充分消化之后，很難再有實質(zhì)性利好，反而會因為304不銹鋼管商場上階段性做空鋼廠獲利或做空鋼礦比資金的介入而出現(xiàn)區(qū)間內(nèi)走弱的行情，值得操作者警惕。

鋼廠獲利再創(chuàng)新高 限產(chǎn)炒作之后304不銹鋼管價格趨于安靜

前期黑色系產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品不堅定工作，成材端區(qū)間轟動，但材料端持續(xù)大幅下行，其間雙焦明顯走弱，歸納影響下鋼廠獲利再創(chuàng)新高。

在限產(chǎn)高壓的影響下，即便鋼廠盈利來到歷史性高點，近期304不銹鋼管產(chǎn)量也大概率堅持下行情況，十一月第二周全國高爐開工率持續(xù)下降至70.17%，其趨勢代表著未來一段時間的開工率改變方向。跟著鋼廠獲利持續(xù)沖高，鋼礦比持續(xù)大幅上升，在限產(chǎn)現(xiàn)已被商場充分消化之后，304不銹鋼管很難再有實質(zhì)性利好，但與此相比，鐵礦通過前期的深度回調(diào)，技術(shù)上出現(xiàn)出明顯的筑底特征，現(xiàn)在礦價現(xiàn)已靠近部分礦商的成本線，雖然限產(chǎn)利空材料的大趨勢不變，但在開工率強制性下降以及鋼廠極高獲利的布景下，高品礦價有被過火打壓的痕跡，由此商場上可能出現(xiàn)階段性做空鋼廠獲利或做空鋼礦比資金的介入，然后大概率引發(fā)主力價格階段性持續(xù)走弱，值得操作者警惕。

304不銹鋼管需求方面，從鋼鐵工作PMI指數(shù)來看，10月份為52.3%，連續(xù)六個月處在50%以上的擴張區(qū)間，304不銹鋼管工作高景氣量格局仍在連續(xù)，十一月下賤需求仍將堅持耐性特征，大幅回調(diào)概率不大。

304不銹鋼管商場庫存有望持續(xù)下降 彈性進一步缺失

近期304不銹鋼管流通商場庫存加速下降，符合往年季節(jié)性改變特征，產(chǎn)業(yè)鏈供給彈性進一步缺失?，F(xiàn)在304不銹鋼管實踐庫存量現(xiàn)已低于九月底水平并靠近長期底部方位，跟著供需兩弱局勢的持續(xù)，流通商場庫存大概率將連續(xù)下降氣勢，本年冬儲出現(xiàn)的概率并不大。

值得注意的是，挨近十月下旬，早年一貫反向擺放的鐵礦期價轉(zhuǎn)為正向擺放，限產(chǎn)對304不銹鋼管需求端的影響促進商場將焦點轉(zhuǎn)向下一年五月合約，其間束縛的工地需求部分大概率鄙人一年春季得到開釋，一同下一年限產(chǎn)的預(yù)期也會促進工地將工期前移，因而五月合約鐵礦出現(xiàn)出明顯強于一月合約的特征。進入春季后，304不銹鋼管供需同步走強使得五月合約情況更加撲朔迷離，現(xiàn)在來看，其價格的趨勢性反彈需求等候鋼廠獲利修正到合理方位今后，在此之前，堅持弱勢的概率較大。