11月中旬全國TP316L

近日，“2+26”城市秋冬天錯峰出產(chǎn)舉動正式打開。各大組織紛繁派出團隊對限產(chǎn)區(qū)域的鋼廠出產(chǎn)狀況進行了調(diào)研。根據(jù)不銹鋼現(xiàn)貨超市出產(chǎn)狀況反應，多家鋼廠當時停產(chǎn)份額挨近80%，但是限產(chǎn)好像對期市提振效果有限。當時需求理性看待限產(chǎn)對清潔級不銹鋼管價格的影響，限產(chǎn)預期早已在期貨價格上充分反映，中期價格運轉(zhuǎn)方向依然由基本面狀況決議。

地產(chǎn)數(shù)據(jù)持續(xù)回落

本年以來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出季末數(shù)據(jù)偏強的季節(jié)性擾動，但難掩需求中樞下行的本相。10月，國內(nèi)工業(yè)增加值、出資、消費、信貸等數(shù)據(jù)全面不及預期，其背面的趨勢性力量不容忽視，而房地產(chǎn)商場體現(xiàn)對清潔級不銹鋼管價格未來走勢更為關(guān)鍵。據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，10月，商品房出售面積同比降幅從9月的2%擴大至6%，需求回落態(tài)勢極端顯著。

跟著棚改貨幣化支撐效應削弱，以及地產(chǎn)監(jiān)管周期收緊，地產(chǎn)出售、出資、拿地的傳導鏈條現(xiàn)已進入中后期。自2017年頭以來，地產(chǎn)出資不弱首要遭到地產(chǎn)商拿地的支撐，而建安出資則隨地產(chǎn)資金來源快速放緩。未來跟著土地置辦量價基數(shù)的抬升，拿地對房地產(chǎn)出資的拉動中樞可能也會趨緩，而建安出資回升之前可能需先等候地產(chǎn)出售回暖。歸納來看，地產(chǎn)商場轉(zhuǎn)弱從預期走向?qū)嶋H給清潔級不銹鋼管商場蒙上一層暗影。

限產(chǎn)影響較為有限

鋼廠終端產(chǎn)品以建材為主，跟著冬天降臨，未來建材商場消費可能呈現(xiàn)顯著的下降趨勢。與現(xiàn)貨價格相對應的是，本年轎車出售狀況顯著不及去年，而短期建材需求尚可。

據(jù)了解，部分限產(chǎn)超50%的鋼廠首要是因為部分高爐停產(chǎn)檢修，檢修后將趕快復產(chǎn)，康復至50%的限產(chǎn)水平。跟著需求季節(jié)性削弱，現(xiàn)在建材商場供需緊平衡的格式在未來可能被打破。

本錢支撐逐步轉(zhuǎn)弱

跟著本年鋼廠贏利的大幅進步，本錢對清潔級不銹鋼管價格的支撐力度逐步削弱。從現(xiàn)在狀況來看，四季度質(zhì)料價格上漲空間有限。國外礦山為完結(jié)年度發(fā)運使命，四季度大概率保持高發(fā)運量，鐵礦石港口庫存接連五周上漲，對鐵礦石價格構(gòu)成顯著限制。而焦化職業(yè)在焦炭價格大跌后，出產(chǎn)經(jīng)營深陷泥潭，部分焦化企業(yè)現(xiàn)已提出提價的要求。但前期焦化企業(yè)限產(chǎn)不及預期導致廠內(nèi)庫存不斷上升，近期跟著虧本狀況的不斷惡化，清潔級不銹鋼管企業(yè)內(nèi)部自動限產(chǎn)志愿有所增強，廠內(nèi)庫存雖止升趨降，但考慮到下流出產(chǎn)冷季對原材料的需求偏弱，價格向上驅(qū)動力不足。此外，現(xiàn)在相對較低的交割本錢亦對質(zhì)料價格上漲構(gòu)成限制。總歸，質(zhì)料價格體現(xiàn)對清潔級不銹鋼管的支撐力度非常有限。

清潔級不銹鋼管短期成交尚可、廠內(nèi)庫存、社會庫存雙低是現(xiàn)貨價格堅挺的首要原因。但從微觀環(huán)境、供應狀況以及本錢端體現(xiàn)來看，清潔級不銹鋼管價格上漲動力逐步轉(zhuǎn)弱，而跟著氣溫下降和工地接近年底罷工形成需求下滑，清潔級不銹鋼管價格承受的壓力將進一步凸顯，估計后市期價持續(xù)承壓下行。